Когда люди думают о стали, их первой мыслью обычно является стандартная арматура, используемая на строительных площадках. Однако есть категория стали, которая работает в совершенно другой лиге: современные стальные материалы (высококачественные-специальные стали). В то время как прибыль от тонны стандартной строительной стали чрезвычайно-незначительна, высококачественные-специальные стали могут стоить в 3–10 раз дороже. Они являются важными основополагающими материалами для таких секторов, как новая энергетика, аэрокосмическая промышленность, ядерная энергетика и оборона, и играют решающую роль в достижении отечественной самообеспеченности в высокотехнологичном-производстве.
[Изображение]
К 2025 году внутренний рынок современных стальных материалов превысил 1,2 трлн юаней со среднегодовыми темпами роста 12,5%. Напротив, традиционная промышленность строительной стали выросла всего на 2%, что подчеркивает явное расхождение, вызванное модернизацией промышленности. В настоящее время общий уровень внутренней-обеспеченности специальными сталями составляет 78 %; однако уровень локализации для -передовых категорий-таких как стали для аэрокосмической отрасли, атомной энергетики и прецизионные пресс-формы-составляет всего 45 %. Это оставляет рыночную возможность, превышающую 100 миллиардов юаней для импортозамещения. Промышленная цепочка имеет отчетливую трехуровневую-структуру: сырье и оборудование добывающей промышленности выступают в качестве узкого места; промежуточная переработка создает конкурентные барьеры; а спрос на переработку в новом энергетическом секторе стимулирует взрывной рост.
I. Разведка и добыча: сырье и основное оборудование-Самое слабое звено в цепи
Затраты на добычу полезных ископаемых составляют более 60% затрат на производство современных стальных материалов и напрямую определяют стабильность характеристик стали. Этот сегмент представляет собой самое слабое звено во внутренней цепочке поставок и состоит из трех компонентов: высококачественная-железная руда, специальные сплавы и прецизионное производственное оборудование.
Сильная зависимость от импортной-железной руды высокой чистоты. Хотя внутренние запасы стандартной железной руды и стального лома в изобилии, для производства стали для аэрокосмической и атомной энергетики требуется железная руда высокой-чистоты с крайне низким содержанием серы и фосфора-, зависимость от импорта которой превышает 70 %. Даже незначительное увеличение содержания примесей в сырье может серьезно ухудшить -температурную стойкость и вязкость разрушения стали, что затрудняет соответствие высококачественной-конечной продукции стандартам стабильности.
Монополия зарубежных фирм на высококачественные-порошки сплавов высокой{1}}чистоты. Хром, никель, молибден, ванадий и ниобий являются основными добавками, изменяющими свойства стали; Для достижения коррозионной стойкости, сверх-высокой прочности и высокой-температурной стойкости необходимы определенные комбинации сплавов. Хотя отечественное массовое производство сплавов низкого---среднего-класса развито, отрасль по-прежнему сильно зависит от импорта,-превышающего 55%-для порошков сплавов высокого-высокого качества, высокой-чистоты и редких специальных сплавов, причем на этом рынке долгое время доминировали зарубежные предприятия. Усилия по локализации высокотехнологичного-прокатного и термообрабатывающего оборудования сталкиваются со значительными трудностями; на долю импорта приходится более 50 % основного оборудования, такого как 20 -высокоточных станов холодной прокатки, высоко-печей для вакуумного отжига и высоко-прецизионных-прокатных станов с контролируемой температурой. Разрыв в точности оборудования приводит к самой насущной проблеме: значительным колебаниям производительности между партиями высококачественной стали отечественного производства, пределом годности на 10–15 процентных пунктов ниже, чем у зарубежной продукции, и более высокими затратами на массовое производство.
Это поднимает вопрос перед отраслью: почему мы способны массово-производить обычную сталь, но не можем производить прецизионное оборудование, необходимое для-высококачественной специальной стали?
II. Midstream: плавка и точная обработка-Основной технологический барьер всей цепочки создания стоимости
Сегмент среднего бизнеса-охватывает нефтепереработку, непрерывную разливку, прецизионную прокатку, специализированную термообработку и глубокую переработку-представляет наибольшую ценность и самый высокий барьер для входа во всей отраслевой цепочке. Концентрация рынка (CR5) пяти крупнейших игроков отрасли составляет 46,8%; такие компании, как Baosteel, CITIC Special Steel, Fushun Special Steel и HBIS Resources, твердо контролируют внутренние производственные мощности и технологии обработки.
Динамика спроса и предложения существенно различается в четырех основных категориях-высококачественной стали:
Высококачественная-зернистая-ориентированная электротехническая сталь
Основной материал для трансформаторов сверхвысокого напряжения (сверхвысокое-высокое напряжение) и двигателей транспортных средств на новой энергии (NEV). Прогнозируемый размер рынка к 2025 году составит примерно 35 миллиардов юаней. Хотя электротехническая сталь низкого- и среднего-производства в основном производится внутри страны, уровень локализации электротехнической стали с высокой-магнитной-индукцией и высококачественной{7}}электротехнической стали остается ниже 40 %; рынок сталкивается с хронической нехваткой поставок, что делает его важным материалом для электросетей и новых энергетических секторов.
Сверх-высоко-автомобильная сталь (свыше 1500 МПа)
Основной материал для облегчения NEV; благодаря алюминиево-кремниевому покрытию он устойчив к разрушению во время столкновений. Спрос в этом секторе растет в среднем на 30% в год, а уровень локализации превысил 60%, что означает самые быстрые темпы импортозамещения.
Коррозионностойкая-специальная сталь для ветроэнергетики и судостроения
Сталь, специализирующаяся на морской ветроэнергетике, фотоэлектрических монтажных конструкциях и больших контейнеровозах. Примечательно, что высококачественная-задерживающая трещины-сталь для морского применения достигла 100 % локализации; внутренние цены на 15–20% ниже импортных, а зарубежные верфи начали закупать отечественную сталь оптом. Прецизионные инструментальные и штамповые стали, а также высококачественные-подшипниковые стали
Эти материалы,-специализированные для роботов, прецизионных станков и аэрокосмических подшипников-представляют собой самые высокие технические барьеры. Поскольку уровень локализации этих передовых-категории составляет менее 35 %, они представляют собой серьезное узкое место в секторе среднего бизнеса.
Болевые точки в средней промышленности очевидны: недостаточная стабильность процесса термообработки и однородной прокатки, низкая производительность массового-производства высококачественной-конечной продукции и значительные возможности для снижения затрат за счет эффекта масштаба.
III. Переработка и переработка: новая энергетика как основной двигатель роста спроса
Усовершенствованные специальные стали уже давно вышли из структуры спроса на строительную-сталь; Высокопроизводительное-производство и новые энергетические сектора являются основными источниками постепенного роста с четкими драйверами спроса в трех основных сегментах конечного-потребления.
1. Сектор новой энергетики (первичная кривая роста)
Высокопрочная-сталь для кузовов новых энергетических транспортных средств (NEV), атмосферостойкая сталь для башен ветряных турбин, специальная сталь для фотоэлектрических монтажных систем, кремниевая сталь сверхвысокого напряжения и устойчивая к давлению/коррозии-сталь для применения в водородной энергетике в совокупности обеспечивают более 60 % нового спроса в отрасли. Продолжающееся расширение мощностей в области ветровой, солнечной и аккумулирующей энергии, НЭМ и водородной промышленности напрямую способствует росту объемов производства высоко-прочных, коррозионно--стойких и -магнитных-сталей с высокой-магнитной-индукцией, причем долгосрочные-темпы роста в этих подотраслях обычно превышают 20 %.
2. Сектор-высокотехнологичного оборудования (стабильный, основной спрос)
Спрос на сверх-высоко-конструкционную сталь для строительной техники, подшипниковую сталь для промышленных роботов и сталь для прецизионных форм остается стабильным. Локализация высокотехнологичных-станков и оборудования продолжает стимулировать рост заказов на сталь.
3. Транспорт, авиация, атомная энергетика и оборона (секторы с высокими-премиальными доходами)
Высокоточные-рельсы для высокоскоростных-скоростных рельсов, легкая жаростойкая-сталь для больших самолетов и сталь для ядерных сосудов под давлением требуют 3–5-летнего цикла технической сертификации и чрезвычайно высоких входных барьеров. После сертификации эти продукты получают высокие премии и стабильные заказы, что представляет собой высококачественные и долгосрочные-рыночные возможности.
Тенденции в отрасли, за которыми следует следить. Спрос на традиционные строительные-стали снижается год от года, в то время как отечественные сталелитейные заводы все чаще перераспределяют мощности в сторону производства специальных сталей с высокой-добавленной стоимостью-, что ускоряет темпы промышленной трансформации. IV. Четыре долгосрочные-тенденции отрасли
Будущая траектория развития сектора передовых стальных материалов четко определена; оно вызвано не краткосрочной-спекулятивной шумихой, а фундаментальными, долгосрочными-структурными сдвигами внутри отрасли:
**Комплексное ускорение высококачественного-замещения на внутреннем рынке**
Постоянные технологические прорывы в области-железной руды высокой чистоты, прецизионного прокатного оборудования и специализированных процессов термообработки позволяют отечественному производству критически важных специальных сталей-ранее "узких" технологий-для аэрокосмической, атомной энергетики и оборонной промышленности, что позволяет отечественным предприятиям захватить огромный рынок импорта стоимостью в сотни миллиардов долларов.
**Новые энергетические отрасли стимулируют долгосрочное-рост спроса на сталь**
Модернизация в цепочках создания стоимости ветровой, солнечной энергии и систем хранения энергии, а также в новых энергетических транспортных средствах и водородной энергетике стимулирует устойчивый спрос на высоко-прочную сталь, коррозионно--стойкую сталь и высококачественную-кремниевую сталь, при этом в соответствующих сегментах рынка сохраняются долгосрочные-темпы роста, превышающие 20 %.
**Широкое внедрение экологически чистых, низко-процессов производства стали**
Водородная металлургия и производство стали в электродуговых печах с коротким-процессом (ЭДП) становятся все более распространенными, а мощности по производству экологически чистых, низкоуглеродистых специальных сталей растут с каждым годом; В соответствии с внутренней политикой «двойного углерода» ожидается, что в будущем «зеленая сталь» создаст собственную независимую систему ценообразования.
**Растущая концентрация отрасли**
Неэффективные и устаревшие мощности по производству обычной стали быстро сокращаются, в то время как ведущие сталелитейные предприятия,-используя зрелые технологии, налаженные отношения с клиентами и крупномасштабные производственные мощности-,-продолжают захватывать рынок высококачественной-специальной стали; общая рентабельность отрасли неуклонно растет, а масштабирование, совершенствование операционной деятельности и высокотехнологичные разработки становятся общепринятыми направлениями будущего роста.
